Ceny miedzi na rekordowym poziomie. „Złoty wrzesień” w Chinach uderza w rynki

Na Comex w Nowym Jorku miedź kosztuje 6,7755 dol./funt, w górę o 1,39 proc. Metal zyskał w tym roku na Comex 18,27 proc. Na giełdzie metali SHF w Szanghaju miedź jest wyceniana po 110 650 juanów za tonę, po zwyżce o 1,31 proc. i po wzroście od początku roku o 12,70 proc.

Popyt w Chinach nadal wysoki

Analitycy wskazują, że miedź cieszy się popularnością dzięki gwałtownemu gromadzeniu zapasów metalu w USA przed wprowadzeniem ewentualnych ceł przez administrację prezydenta Donalda Trumpa. Do 30 września prezydent USA ma podjąć decyzję dotyczącą ceł na import miedzi rafinowanej do Stanów Zjednoczonych. Jednocześnie, Fed otworzył drogę do podwyżek stóp procentowych.

Do tego dochodzą jeszcze obawy dotyczące zakłóceń w dostawach miedzi z kopalń na świecie oraz powszechny entuzjazm na rynkach co do popytu.

Oczekuje się, że popyt na miedź wzrośnie w Chinach, które są największym odbiorcą miedzi na świecie. Według danych Generalnej Administracji Celnej Chin (GACC), w 2025 roku Pekin zaimportował 30,31 mln ton rudy i koncentratu miedzi, osiągając historyczny rekord. Odpowiada to ok. 65 proc. globalnego importu.

Jak podaje chińska agencja prasowa Xinhua, silny popyt na miedź w Chinach jest napędzany m.in. przez centra danych, AI, elektromobilność. Sektor pojazdów elektrycznych w Chińskiej Republice Ludowej (ChRL) ma osiągnąć 1,84 mln ton w 2026 r. i przekroczyć 2 mln ton w 2027 r.

Złoty wrzesień i srebrny październik

Obecnie rynek w Chinach wkracza w okres przyspieszenia gospodarczego i szczytu konsumpcyjnego, nazywanego tradycyjnie „złotym wrześniem, srebrnym październikiem” (chin. Jinjiu Yinshi). Jest to okres, w trakcie którego Chińczycy zwyczajowo wydają najwięcej pieniędzy, co wiąże się m.in. z obchodzeniem Festiwalu Środka Jesieni oraz Świętem Narodowym Chin.

W jaki sposób wpływa to na rynek miedzi? W tym okresie również chińskie zakłady przemysłowe wracają do pracy na wysokich obrotach. Jak zaznaczają analitycy Shanghai Metals Market (SMM), we wrześniu i październiku producenci sprzętu AGD, klimatyzatorów czy sprzętu motoryzacyjnego uzupełniają zapasy przed końcem roku i realizują roczne plany produkcyjne.

To z kolei podnosi popyt na miedź (i inne metale) w Państwie Środka. Fabryki produkujące kable, elektronikę oraz baterie wchodzą wtedy w fazę intensywnych zakupów przed czwartym kwartałem. Rynek ściąga zapasy metalu zmagazynów, co prowadzi do uszczuplenia zapasów i wzmaga popyt na miedź, a to - prowadzi do wzrostu cen.

Zgodnie z raportem SMM zapasy miedzi katodowej w głównych regionach Chin wynoszą 88 900 ton, co stanowi spadek o 51 700 ton rok do roku. Spadek tygodniowy wynosi z kolei 20 600 ton. Na tle ubiegłych lat, zapasy zgromadzone w kluczowych regionach są znacząco niższe – rok temu w tym samym okresie wynosiły ok. 146 900 ton, a w 2024 r. – ok. 130 000 ton.

USA vs Chiny

Analitycy oceniają, że istnieje ryzyko, iż globalne wydobycie miedzi może zaliczyć w 2026 r. pierwszy roczny spadek od 2017 r.

Jak podaje S&P Global, świat zmierza ku niedoborowi miedzi, który stanowiłby "ryzyko systemowe" dla globalnego wzrostu gospodarczego. Przy braku "znaczącego zwiększenia podaży" nadchodzący deficyt osiągnie 10 mln ton do 2040 r. To niemal jedna trzecia globalnego pobytu.

Cytowani przez Financial Times analitycy z S&P Global prognozują, że Azja będzie odpowiadać za 60 proc. wzrostu popytu na miedź do 2040 r., na co wpływ mają m.in. rozwój elektromobilności czy rozwój OZE.

Z kolei popyt na miedź spowodowany rozwojem centrów danych, AI i robotyki może wzrosnąć z około 1,1 mln ton w 2025 r. do 2,5 mln ton do 2040 r. Ponieważ kwestie sztucznej inteligencji i transformacji energetycznej wiążą się z bezpieczeństwem narodowym, Chiny i USA najpewniej będą zwiększały rywalizację o miedź na globalnych rynkach.

Na zakończenie poprzedniej sesji miedź na LME kosztowała 14.509,50 dol./tonę, wyżej o 94 USD. W trakcie poniedziałkowej sesji cena miedzi zwyżkowała do rekordowych 14.530,00 dol./tonę. Od początku 2026 r. cena miedzi na LME wzrosła o 16,80 proc.

MM / PAP