Ceny energii na rynku SPOT w Polsce rosną, a w Europie maleją

W maju średnia cena energii na Rynku Dnia Następnego (SPOT) wyniosła 66,75 EUR/MWh (spadek o 8,83 proc. w porównaniu z kwietniem). W Polsce cena ukształtowała się na poziomie 94,29 EUR/MWh, notując – wbrew ogólnemu trendowi spadkowemu w Europie - wzrost o 7,78 EUR/MWh. Z kolei cena kontraktu terminowego BASE_Y na rok 2026 osiągnęła średni poziom 85,73 EUR/MWh, co oznacza wzrost o 6,92 proc. miesiąc do miesiąca. W Polsce cena wyniosła 97,05 EUR/MWh, a wzrost – na poziomie zaledwie 0,64 proc. – był najniższy spośród wszystkich krajów w analizowanej strefie.

Wynik rynku spot w Polsce uległ pogorszeniu

Zgodnie z informacjami podanymi przez Energy Solutions, maj był trzecim spadkowym miesiącem z rzędu dla całej strefy rynku europejskiego, począwszy od lutego, który był najdroższy od stycznia 2024 r. Taniejące ceny na rynku SPOT to efekt coraz większej produkcji energii z OZE w całym regionie, napędzanej lepszą pogodą. Co ciekawe, po raz pierwszy w tym roku Półwysep Iberyjski rozliczył się niżej w ujęciu miesięcznym od rejonu Skandynawii.

Polski rynek, z wynikiem 94,29 EUR/MWh, był droższy w porównaniu do średniej ceny w analizowanej strefie aż o 41,25 proc. (dokładnie: o 27,54 EUR/MWh).

Warto podkreślić, że Polska była jednym z niewielu krajów, gdzie wynik rynku spot uległ pogorszeniu. Biorąc pod uwagę deprecjację ceny węgla oraz jego udziału w miksie energetycznym do 47 proc. (spadek o 10 pp. w porównaniu do maja 2024 r.) oraz wysoką generację mocy z OZE możemy uznać, że wysoka cena spot w maju odbiega od normy i powinna ukształtować się niższym poziomie.
Energy Solution>

Jak zaznacza Energy Solutions, do 15 maja cena spot w Polsce kształtowała się w okolicach 85 EUR/MWh, przy średnim zapotrzebowaniu Krajowego Systemu Elektroenergetycznego na poziomie 13,86 GW. Przy 7-procentowym wzroście generacji z wiodących odnawialnych źródeł energii, zapotrzebowanie sieci zwiększyło się o niemal 1 GW, co miało istotny wpływ na kształtowanie się ceny spot, która ostatecznie wyniosła 94,29 EUR/MWh.

Był to drugi najwyższy wynik w opisywanej strefie, co jest zaskoczeniem, ponieważ we wcześniejszych miesiącach wynik Polski był zdecydowanie bliżej średniej opisywanej strefy.

Stabilny rynek terminowy energii elektrycznej

Energy Solutions podaje, że odwrotna sytuacja była widoczna na rynku terminowym energii elektrycznej reprezentowanym przez kontrakty roczne na 2026 rok, który rozliczył się po 85,73 EUR/MWh. Stanowiło to wzrost o 6,92 proc. względem kwietnia. Największy wpływ na aprecjację miały uprawnienia do emisji CO² (5,80 proc. wzrostu) - są one najmocniej skorelowane z z instrumentami terminowymi o dalszym terminie wygasania, ponieważ przeważają w strukturze kosztów wytworzenia energii elektrycznej w uśrednionych blokach węglowych.

Notowania BASE_Y-26 w Polsce podrożały zaledwie o 0,64 proc. w porównaniu miesiąc do miesiąca i okazały się bardziej odporne na wzrost cen EUA względem analizowanej strefy. Po raz drugi z rzędu nasz kraj nie znalazł się w czołówce najwyższych odnotowanych wyników.
Energy Solutions>

Licząc od 9 kwietnia, kiedy wyznaczyły tegoroczne minimum przy 60,94 EUR/t, ceny CO² zanotowały wzrost o 20 proc. w niecałe 2 miesiące.

Jak podkreśla Energy Solutions, pozytywnym sygnałem dla strony podażowej jest fakt, że rynek EUA nie zdołał przebić ważnego oporu znajdującego się przy poziomie 74 EUR/t – licząc od listopada 2024 roku cena uprawnień pokonała wspomniany opór tylko raz – było to w trakcie kilkumiesięcznego trendu wzrostowego.