Grupa Azoty z ujemnej EBITDA wyszła na plus. Są nowe wyniki spółki

Spółka przypomniała, że realizuje pakiet działań stabilizujących, obejmujący analizowaną ofertę Orlenu nabycia 100 proc. akcji Grupy Azoty Polyolefins, przyjęcie strategii do 2030 r. z ambitnymi celami finansowymi i inwestycyjnymi oraz planowaną dwuetapową emisję akcji wzmacniającą kapitały własne i bazę finansowania rozwoju.

Poprawa w głównych segmentach

Grupa Azoty w pierwszych trzech kwartałach 2025 r. odnotowała przychody na poziomie 10,04 mld zł, co oznacza wzrost o ok. 2,1 proc. wobec 9,83 mld zł w analogicznym okresie 2024 r. EBITDA Grupy wzrosła z -299 mln zł do 312 mln zł, co przekłada się na poprawę o 611 mln zł. EBITDA po wyłączeniu Grupy Azoty Polyolefins poprawiła się z -186 mln zł do 346 mln zł, co oznacza wzrost o 532 mln zł.

„Poprawę zanotowaliśmy we wszystkich głównych segmentach, co potwierdza skuteczność działań naprawczych i konsekwentną dyscyplinę kosztową. Wynik wspierały niższe ceny gazu i energii elektrycznej, przy wciąż wymagającym otoczeniu rynkowym i silnej presji taniego importu spoza Unii Europejskiej” – poinformował cytowany w komunikacie prezes Zarządu Grupy Azoty Andrzej Skolmowski.

Wskazał, że w segmencie Agro zarząd obserwuje pierwsze efekty podwyższonych ceł na nawozy z Rosji i Białorusi, natomiast w Chemii i Tworzywach wyniki nadal odzwierciedlają słabszy popyt i wysoką podaż produktów. „Na raportowany wynik istotny wpływ miały zdarzenia jednorazowe związane z projektem Polimery Police” – zaznaczył Skolmowski.

Zasada ostrożności

Spółka zwróciła uwagę, że wynik segmentu tworzywa za III kwartał 2025 roku został „wyraźnie” zwiększony przez jednorazowe operacje związane z rozliczeniem kontraktu EPC na inwestycję „Polimery Police”, realizowaną przez Hyundai Engineering. „Grupa Azoty Polyolefins zaksięgowała w pozostałych przychodach operacyjnych 223,6 mln euro (953,3 mln zł) wynikające z not obciążeniowych za opóźnienia i zakończenie współpracy oraz wypłaty z gwarancji ubezpieczeniowych” – dodała Grupa Azoty.

„Kierując się zasadą ostrożności” spółka utworzyła rezerwę na kwotę 149,7 mln euro (637,4 mln zł) uwzględniającą ewentualne roszczenia wykonawcy dotyczące dodatkowych nakładów na realizację projektu, a resztę roszczeń wykazała jako zobowiązania warunkowe. „Łączny pozytywny efekt tych działań na EBITDA za okres wyniósł 315,9 mln zł” – podały Azoty.

Z kolei w III kwartale 2025 r. Grupa Azoty wypracowała przychody na poziomie 2,89 mld zł wobec 3,09 mld zł rok wcześniej, co oznacza spadek o ok. 6,5 proc. r/r. Spółka zaznaczyła, że jednocześnie „istotnie poprawiła” się rentowność operacyjna: EBITDA wzrosła z -120 mln zł w III kwartale 2024 r. do 391 mln zł w III kwartale 2025 r., co oznacza poprawę o 511 mln zł. Dodała, że EBITDA po wyłączeniu Grupy Azoty Polyolefins zwiększyła się z - 67 mln zł do 186 mln zł, co przekłada się na wzrost o 253 mln zł r/r.

Długofalowa strategia

Grupa Azoty przypomniała, że 15 października br. otrzymała od Orlenu niewiążącą ofertę zakupu 100 proc. akcji spółki Grupa Azoty Polyolefins. Przekazał, że oferta zakłada nabycie wszystkich akcji oraz majątku spółki, wolnych od wszelkich obciążeń, w formule cash free, debt free. Łączna wartość oferty wynosi 1,022 mld zł i obejmuje zapewnienie przez Orlen finansowania niezbędnego do zrestrukturyzowania wszystkich wierzytelności i roszczeń oraz wykupu akcji od pozostałych akcjonariuszy Grupy Azoty Polyolefins.

3 listopada Grupa Azoty opublikowała strategię do 2030 r. Zgodnie z nią w najbliższych latach Grupa planuje osiągnąć przychody na poziomie 17–18 mld zł oraz EBITDA w wysokości 1,9–2,0 mld zł, co ma przełożyć się na marżę EBITDA powyżej 10 proc.

Strategia zakłada utrzymanie wskaźnika dług netto/EBITDA poniżej 2,5x oraz nakłady inwestycyjne rzędu 3–4 mld zł w latach 2025–2030. Przewiduje również zaktualizowaną strukturę segmentów biznesowych, obejmującą m.in. segment nawozów (podstawowy obszar działalności), logistykę chemiczną, chemię dla obronności oraz segment zaawansowanej chemii.

Grupa zamierza wzmocnić pozycję drugiego producenta nawozów w Unii Europejskiej, przekroczyć 50 proc. udziału w polskim rynku nawozowym, obsługiwać logistycznie ponad 3 mln ton chemikaliów rocznie – w tym importowany amoniak – oraz zmniejszyć ślad węglowy o 9 proc. do 2030 r. względem 2024 r.

Emisja akcji

12 listopada, po ogłoszeniu strategii, Grupa Azoty poinformowała o zamiarze przeprowadzenia emisji akcji. Podkreśliła, że celem emisji jest wzmocnienie kapitałów własnych oraz zapewnienie „elastycznej, zdywersyfikowanej bazy finansowania, przy przeznaczeniu całości pozyskanych środków na rozwój i modernizację kluczowych obszarów działalności”. Planowane dokapitalizowanie ma zostać przeprowadzone w dwóch etapach.

W pierwszym etapie przewidziana jest emisja 33,7 mln akcji z wyłączeniem prawa poboru, skierowana do Skarbu Państwa, o szacunkowej wartości ok. 600 mln zł; po jej przeprowadzeniu udział Skarbu Państwa nie przekroczy 50 proc. Drugi etap zakłada ewentualną emisję (lub kilka emisji) do 40,5 mln akcji z wyłączeniem prawa poboru, skierowaną do inwestorów rynkowych oraz Skarbu Państwa, w trybie subskrypcji prywatnej, bez prospektu. Po zakończeniu drugiego etapu udział Skarbu Państwa w podwyższonym kapitale zakładowym spółki również nie przekroczy 50 proc.

„Emisja akcji kierowana do Skarbu Państwa stanowi „ważny element” toczącego się równolegle procesu negocjacji z instytucjami finansowymi. „Jest to kluczowy krok w procesie naprawy sytuacji finansowej i biznesowej Grupy Azoty” – podkreślił prezes Grupy Azoty.