Ceny miedzi lekko rosną. Rynki czekają na decyzję Trumpa

Na Comex w Nowym Jorku miedź kosztuje 6,7010 dol./funt, niżej o 0,01 proc. Metal zyskał w tym roku na Comex 16,20 proc. Na giełdzie metali SHF w Szanghaju miedź jest wyceniana po 108 390 juanów za tonę, po zniżce o 0,38 proc. i po wzroście od początku roku o 10,25 proc.

Wysokie ceny nie znikną

Rynek miedzi obecnie wykazuje tendencję rosnących spreadów krótkoterminowych, stosunkowo niskich zapasów tego metalu i ujemnych opłat za jego przetwarzanie – wskazują analitycy.

Dodają, że potencjalne cła importowe na miedź w USA były do tej pory czynnikiem wpływającym na kształtowanie się cen metalu, napędzały wysokie dostawy miedzi do USA i ograniczały dostępność metalu w innych częściach świata.

Cena miedzi na amerykańskiej giełdzie Comex osiągnęła ostatnio rekordowy poziom, m.in. dlatego, że inwestorzy zakładają nałożenie przez administrację Trumpa ceł na miedź rafinowaną.

Decyzja nie została jeszcze podjęta, choć USA już teraz nakładają 50-procentowe cło na import niektórych półproduktów miedzianych oraz produktów pochodnych o wysokiej zawartości miedzi.

W efekcie według analityków Crux Investor amerykańskie magazyny zgromadziły już ok. 900 tys. ton miedzi. Jak wskazują, ustabilizowanie i uspokojenie amerykańskiej polityki handlowej mogłoby upłynnić część z tych zasobów.

Na ceny metalu wpływ mają również czynniki środowiskowe. Ulewne deszcze w Demokratycznej Republice Konga (DRK) spowodowały problemy wydobywcze w kopalni Kamoa-Kakula (należącej m.in. do chińskiego przedsiębiorstwa wydobywczego Zijin Mining). W efekcie może to uszczuplić tegoroczną produkcję miedzi o 57 tys. ton.

Jak zaznacza brytyjska firma konsultingowa Project Blue w pierwszej połowie 2026 r. globalny rynek utracił 338 tys. ton produkcji z powodu zakłóceń wydobycia w Indonezji, DRK i Chile - a wszystko to przy rosnącym zapotrzebowaniu na miedź.

Rosnąca cena miedzi, która w 2026 r. osiąga historyczne maksima (obecnie w dostawach 3-miesięcznych na LME metal jest wyceniany po 14 201 dol./tonę), naturalnie napędza wycenę spółek wydobywczych.

Potwierdza to półroczny raport z działalności KGHM, opublikowany w ubiegłym tygodniu. Licząc od sierpnia 2025 r., cena kontraktów na miedź wzrosła o 47 proc., a srebra – o 141 proc., dzięki czemu polska spółka wypracowała zysk w wysokości 5 579 mln zł. To niemal dziesięciokrotny wzrost w stosunku do 580 mln zł z pierwszego półrocza 2025 r.

Na zakończenie poprzedniej sesji miedź na LME w Londynie kosztowała 14 253,00 dol./tonę. Historyczne dzienne maksimum wynosi 14 527,50 dol./tonę i ustanowiono je w styczniu 2026 r. Od początku 2026 r. cena miedzi na LME wzrosła o 14,73 proc.

MM / PAP